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180頁PPT,圖解5G新基建(免費下載)

2020-07-30    

中國照明網報道

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導語: 我們分享一份來自中信證劵的《2020全球5G和新基建產業展望》報告。

  我們分享一份來自中信證劵的《2020全球5G和新基建產業展望》報告。章節如下:

  1、5G:數字經濟時代的發動機

  2、5G應用端:R16凍結拉開了5G 2B端應用的帷幕

  3、5G智能終端:5G手機快速滲透,物聯網終端將迎爆發

  4、5G基礎設施端:全球競爭,中國領先

  5、新基建:更加廣闊的機遇

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報告核心觀點

  復盤4G,展望5G:成本端下降驅動爆款應用爆發是投資的核心邏輯。

  4G時代,移動互聯網蓬勃發展。據愛立信和中國工信部統計,2019年全球和中國移動互聯網月度接入流量分別為38EB和10.5EB,對應2014-2019年CAGR分別為64%和116%。同期,中國互聯網巨頭BATJN的加總市值、營收、凈利潤CAGR分別為18%、37%和32%,顯著優于運營商及設備商的表現。互聯網應用端的投資機會,主要受益于流量資費的下降:流量成本由2014年的138元/GB顯著下降至2019年的6元/GB,累計降幅超過95%。流量持續大幅降價,驅動短視頻、O2O等爆款應用爆發,成就中國互聯網公司的用戶時長、營收和利潤提升,但亦對運營商、設備商的營收和盈利增長造成較大壓力。展望5G時代,我們判斷,最大的投資機遇依然會在應用端產生,或占產業鏈價值量超60%。除2C端個人應用外,2B端場景應用有望獲得更多進展。對于運營商而言,有機會利用邊緣計算、網絡切片等技術,在智能駕駛、工業互聯網、智慧城市&園區、智慧物流等領域參與更多價值分工。參考4G經驗,我們判斷,5G在技術閉環、商業模式創新,以及成本收益比方面,有望在2022-2023年進入加速突破期。

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  5G應用端:R16標準凍結拉開2B端應用帷幕。

  5G的關鍵技術包括eMBB(增強移動寬帶)、uRLLC(高可靠低時延連接)、mMTC(海量物聯)等。7月,R16標準正式凍結與發布,對uRLLC、C-V2X、網絡切片等能力進行了顯著增強,賦能工業互聯網、車聯網等應用,拉開2B應用帷幕。我們重點關注的領域包括:1)車聯網&智能駕駛:汽車智能網聯技術快速發展,5G進一步助推智能駕駛普及。智能化方面,我們預計,L1/L2級自動駕駛滲透率將于2023年達48%,L3滲透率亦不斷提高;網聯化方面,C-V2XR16將實現更高吞吐量、更低時延等,滿足遠程駕駛、自動駕駛等應用的網絡需求。據中國產業信息網預測,2022年全球和中國車聯網市場規模將分別達到1,629億和530億美元,對應2019-2022年CAGR為21%和30%;2)工業互聯網:5G低延時、高通量特點保證海量工業數據的實時回傳,而網絡切片技術則能夠有效滿足不同工業場景連接需求,合力賦能遠程控制、機器視覺、AR/VR等多個場景。根據賽迪顧問,2020年中國工業互聯網市場規模預計將達到6,964億元,對應2017-2020年CAGR為14%,隨著R16標準的凍結以及基礎設施的逐步完善,未來增速料將顯著提升。

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  5G智能終端:5G手機價格下降驅動滲透率快速提升,物聯網AIoT終端或將迎來快速增長。

  伴隨更多中低端基帶芯片的發布,5G手機價格漸趨平民化:單價由2019年Q3的4000-5500元量級,快速下降至最低1500元量級。據中國信通院數據,6月國內5G手機出貨量1,751萬部,滲透率超60%;上半年5G手機出貨量共計6,360萬部,滲透率超40%。受益于5G帶來的智能手機零組件結構和用量的變化,射頻前端、被動元件、及金屬中框+玻璃后蓋等零組件價的單機價值量將提升,相關公司或顯著受益。物聯網方面,據Statista數據統計,2017年和2020年全球物聯網市場規模分別為1,110億美元和2,480億美元,預計到2025年市場規模將會達到15,670億美元,CAGR高達39%。萬物互聯時代,NB-IOT和Cat1將分別取代2G和3G,成為窄帶業務和中低速業務的主要承載網;同時,5G網絡也將在高速率、低時延場景下開始發力。據5G物聯網產業聯盟數據分析,預計2020年NBIOT、Cat1和5G分別占據20%、3%和1%的份額;到2025年,其份額將迅速上升至40%、13%和9%。物聯網AIoT終端需求料將受益于上述需求提升,相關模組和終端公司有望受益。

  5G基礎設施端:中國5G領跑,設備商全球競爭,華為承壓。

  網絡建設方面,中國2020年已開啟超大規模建網,實現全國340個地市覆蓋。三大運營商計劃2020年CAPEX 3,348億元,同比提升11%,其中5G投資達到1,803億,同比提升338%,預計2022-2023年達到建站峰值。中國鐵塔受益于運營商5G基礎設施共建共享,盈利能力有望持續提升。5G用戶端,至6月底,中國移動5G套餐用戶數達7020萬戶,中國電信5G套餐用戶達3784萬戶。據此測算,2020年全年,中國5G套餐用戶有望接近2億戶。專利技術方面,根據德國專利統計公司Iplytics,截至2020年1月,中國5G專利份額達33.1%,位居全球首位,其中華為和中興份額分別為14.6%和11.9%。上游基礎設施中,小基站、PCB/CCL、連接器、光模塊為彈性最大的子板塊,較4G市場的彈性分別為335%、193%、183%、355%。華為5G技術領跑全球,但在美國、歐洲等地區仍面臨較大不確定性,中興通訊、紫光股份或相對受益。

  新基建:更大的機會,助力中國數字經濟領跑全球。

  “新基建”概念2018年底首次被提出,并于2020年4月20日被明確范圍,包括:信息基礎設施、融合基礎設施和創新基礎設施三方面。除以5G為代表的通信基礎設施外,以云計算、AI為代表的新技術基礎設施,以及以IDC為代表的算力基礎設施同為信息基礎設施中的重要內容:1)IaaS云計算:5G時代數據、算力鴻溝刺激需求。根據IDC和信通院預測,2018-2022年全球和中國公有云的CAGR分別為21.1%和41.1%。此外,在PaaS端功能的進一步豐富有望帶來更多拓展和機會;2)數據中心IDC:云服務市場的強勁表現將成為驅動IDC發展的主要動力,其中一線城市的資源具有稀缺性。IDC預測2019-2021年中國數據中心市場規模CAGR達32%,高于全球18%的平均水平。綜合考慮市場內生增長和政策驅動,我們預計2020年數字新基建將拉動投資規模約3000億元,帶來更為廣闊的機遇。

  以下是本報告部分內容,本報告一共180頁,完整報告可在公眾號回復關鍵詞“46”獲取。

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編輯:嚴志祥

來源:中信證劵

標簽:5G  新基建  

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